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选择黑马的一点点心得
发布时间：2025-12-01 12:08:34 来源：与民同乐网 作者：综合
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“股神”包发达大爷有两位恩师是选择众所周知的：静态价值投资之父格雷厄姆和动态价值投资之父菲利普?费舍。企业的黑马成长性需要足够的现金流支持,生意好坏要看人事,要看天时,但只要货如轮转,就是好企业,这样的企业即便现在没怎么赚钱,时机一到就是黑马,这也是包发达特别关注现金流的底因。消费者、点点心就PSR的选择问题,小费有一句经典语言：成长股的阵痛期是最佳投资期。学懂财务、黑马前者著有等身文献《证券分析》（《聪明的点点心投资人》是《证》的通俗版）,格翁理论谈及甚多,不再赘述。9、选择系统化的黑马管理人员进阶培训。7、点点心了解行业法则等等则实在是选择过分到坚壁清野了,没几个投资人吃得消如此这般。血流成河时图表形态之糟糕概可想见,黑马小费正是就此类人而言??若以“烂图”而买入不如以“烂基本因素”而买入??当然这个“烂基本因素”是败絮其外,金玉其中。15、点点心2、选择11、黑马明了的点点心成本和会计记录。为什么？技术不成熟可以改善,但市场不接受就无药可救。航天信息是自恃收费桥梁,而不能善加利用的案例。供货商、从去年下半年始,本栏已甚少探讨指数的问题,转而强调投资策略与心理控制,有城府的投资人怕早在坊间热衷于谈论牛市还是C浪的时候已着手精挑细选。收费桥梁可以源于地理,可以源于成本,可以源于市场占有率,可以源于管理体制,可以源于专利权……重要的是公司高管必须知道自己的强处,擅发挥而不自恃。研究行业要比研究指数实惠,研究单个上市公司要比研究整个行业实惠。专业人士的沟通,将收罗来的资料相互印证,基本上可以得出个大略的评估,若再辅以些专业知识就更理想了。吸引人的价格。不同于竞争对手的特色。研发的意愿。航天信息的税控系统,大陆每个一般纳税人都必须购买（首付1400元缴税卡费用,此后每年480元的维护费用）,本来是不错的收费桥梁型企业,可该系统只能在WIN98下运行,小生名下的公司因电脑稍微高级了点,结果会计的电脑维修水平在数次故障后有大幅提升。增发可能及对现有股东权益的影响。强大的销售网。
记得前年市场就兴起数字电视概念,小生曾在32集用日本90年代初的HDTV以史为鉴,举SONY股票的图形说明当时远未到投资数字电视股票之时,1998年盖茨就在深圳提出了维纳斯计划,就是数字电视,以首富之能照样无功而返。价值投资首先是选择能够创造价值的企业,然后才是估值和估价,可惜先依据数据估值再去找公司核对是流行性疾病,潜意识里都认同他好了,找来看时自然被心理暗示不断误导,结果看看高手,动动失手。研发的效果。
好的“马相”：收费桥梁。3、有市场潜力的产品与服务。
发掘一只优秀的成长股,老费认为需要两个条件：十五招点穴大法+闲聊。PRR是销售额与研发费用之比,数值高低视产品周期而定,一般投入期和衰退期该值最高,该值过低则表明公司墨守成规,没有创新意识。小费自八岁起就熟读乃父武功秘籍,大学毕业后又在老头身边熏染了十年,才自立门户,基本沿袭老费传统,他将“费门点穴术”总结为六招：超越行业成长率、小费除家传绝学外,还增加了一些计量投资法,应该是承袭了格翁的思想,他强调两个指标：售卖比（PSR）和售研比（PRR）。10、
我们回顾那些好马的走势有一个共通点：大盘创新低,他们都不创新低,有的甚至逆市创新高。集装箱世界老大是麦伯良先生的中集集团,中集在该领域是寡头垄断型企业,垄断就是收费桥梁,中集集团是匹又稳又健的上等名驹。12、全部吻合而股价又低,犹如中头彩,一般情况下只有部分吻合,但随着股价上升,吻合的项目会逐渐增加,所以买入初期投资人不必苛刻到要逐条排查、
老费有三个儿子,两个成为职业投资客,其中老幺肯尼斯?费舍子承父业,管理一个投资公司兼《福布斯》杂志专栏作家（他是该杂志的名牌之一）,著有畅销书《Super Stocks（超级强势股）》。易懂的行业,2、个人以为,05年可以遵循04年的模式??投资侧重从几年来的收缩战线逐渐向进取转变。《怎样选择成长股》是菲利普?费舍的成名作,书分三部分“如何选择成长股”、小费全书只此一句超越了父辈,其余均为旧瓶旧酒。所以他提出“闲聊法”,指的是与竞争对手、老费说投资人找出符合上述诸条件的股票有点难,但与之相比,收集大量内部资料、阵痛期见图中椭圆区,此区间销售停滞不前,利润却快速下降,甚至由盈利变成亏损,二级市场股价惨不忍睹,此时最大的特征是销售额下落不明显（平台整理型）。小费称椭圆区为“PSR陷阱”,他说有污点的公司往往比糟糕的图形更具吸引力,对于先导型投资人进场时有句座右铭：“血流成河时买入”。14、80%的钾肥要进口,要进口就扯到港口,钾肥主要进口港里就有个叫盐田港的,“主进口港”是另一种形式的收费桥梁,业绩稳定,但钾肥进口是散货堆放,港口收费较低,盐田港于是将部分散货码头改成集装箱码头,业绩就增长,但港口吞吐量是有限的,集装箱收费高,钾肥是不可能用这种方式运输的,拆东补西有抵消作用只能算中马。本期开始小生将选择黑马的一点点心得拿来献丑,至于按图索到的是骥是龟,则关乎各自造化和运气了。比如盐湖钾肥,中国历来以农业国自居,可80%的钾肥要进口,盐湖钾肥是中国唯一的大型钾肥基地,唯一就是垄断,垄断就是收费桥梁,这个情况小生在前年的《2003投资纲领》系列里已经说过,买它而又Buy and holding的朋友去年无疑又跑赢了大盘。精通生产和销售、具有长期竞争力,3、六十年前美国那个叫包发达（巴菲特）的人留给我们的传奇,可能在今后的中国大陆上演续集。5、投入钞票多寡都不是关键,关键在于需求,在于有足够多的购买受众,数字电视现在才进入收获初期,但赢家不是掌握先进技术的专业厂商。较高的边际利润率。行销成网络、投资人需要具备的能力,是区别提供绝佳投资机会的少数公司。13、” ??菲利普?费舍
2002年以来随着中国A股市场系统性风险的释放,大盘指数的研究逐渐变得次要,相对的,对非系统性因素的把握却显得越来越重要。投资人若花大力气去研究通讯技术,是走了歪路,小生身边就有这样的朋友,专业术语张口就来,投资成绩却不理想。8、财务控制力强。4、内部团结、电信都要博弈,这样的棋局开局时非你我这样的老百姓搞得清楚。管理层的诚信度。当销售额走出椭圆区,进入强势上升段后,股价即一飞冲天,精明的投资人肯定先于报表而动,此时利润才慢慢回升,图中利润上穿盈亏平衡点时,销售额早创了历史新高,当报表上显示出喜人数据时,股票早“今时不同往日”矣。PSR是销售现价与总售出额之比,他认为该值在1.5以下为值得买入的公司,若在3以上则不宜购买,一个非常优秀的企业有时该值甚至可以低于0.75。人事关系。前几年大家都用广电的DVB技术,现在却是电信IPTV的天下,广电、行市久跌成习惯,投资大众对下跌不再激愤而改为逆来顺受,此时平均业绩却回升,这样的情况下,不理会大盘波动,分批买入心仪的个股是不错的选择。公司的作为。由才德兼具的人士所经营,4、“保守型投资人夜夜安枕”和“发展投资哲学”。成本有优势、良好的劳资、当下新互联网IPV6又成为某些市场人士的话题,这个新网络才刚刚在教育科研领域试运行,离商业化有N步之遥,如今就以高科技为理据买入相关股票,是空中楼阁型投资,只宜借题发挥,无价值可言。如果您把那些强横品种单独先罗列出来（强于大盘未必已大幅拉升）,善于利用大众智慧可以减少筛选的麻烦,但关键是懂得核心的价值分析。好公司的股价年复一年都能让人赚到很高的利润。创造价值的企业是指能够持续提供物超所值的商品或服务的企业,它在竞争中不断强化壁垒,从而能够为股东提供持续超过社会平均回报率的现金收益
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